李迅雷解读降准：规模并不算小 实体经济对于贷款的需求不足

李迅雷为中泰证券股份有限公司首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长

4月15日，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

中泰证券首席经济学家李迅雷在接受凤凰网财经采访时表示，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，增加金融机构的长期稳定资金的来源，增强金融机构的资金配置能力，以及降低了金融机构的融资成本。

“融资成本降低之后，金融机构放贷的成本也可以下降，所以我们不能够把降准和降息截然分开。”李迅雷说，“这其实也为今后的降息提供了一定的空间。”

此次降准共计释放长期资金约5300亿元。李迅雷对凤凰网财经表示，这个规模并不算小，对于小微企业和“三农”企业的支持力度更大。

为加大对小微企业和“三农”的支持力度，央行对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。“所以此次降准还带有结构性的因素。”李迅雷说。

此外，李迅雷指出，希望大家能多关注财政政策，因为货币政策在目前全球通胀居高不下的情况下，要期待有更大幅度的降准降息并不现实。所以，今年要实现稳增长的目标，政策层面临抉择。而在疫情不断爆发的情况下，政策力度应该会更大，“财政政策方面的空间还非常大”。

央行在答记者问时还指出，要保持流动性合理充裕。李迅雷对此补充道，我们现在不是缺资金的问题，而是需求不足。总体而言，实体经济对于贷款的需求总体不足，这说明我们还没有形成一个宽信用的局面。

而宽信用的局面如何才能形成呢？李迅雷表示，还是需要有财政政策来配套。就像2020年美国在应对疫情的时候，主要还是通过积极的财政政策来体现。

谈到对股市的影响，李迅雷认为，此次降准已经反映在股市的预期里了。而股市在市场底部区域盘旋的时间，更多取决于疫情的管控程度。

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